Aandelen in dit artikel: Fortis

In een vorig artikel trokken we drie lessen uit het tumultueuze beursjaar 2008. Een van de belangrijkste lessen was dat niet verliezen belangrijker is dan winnen op de beurs. Vandaag gaan we dieper in op een van de manieren om uw kapitaal te beschermen.

Jaren geleden zei Warren Buffett al dat geen geld verliezen de belangrijkste regel is voor beleggers. En Buffett kan het weten, want volgens de meest recente ranking van het zakenblad Forbes, is Buffett de rijkste mens op aarde.

In 2008 werd voor veel beleggers pijnlijk duidelijk dat de bodemkoers voor elk aandeel 0 euro is. Beleggers die Fortis een koopje vonden aan 10, of zelfs 5 euro, kijken nu nog steeds tegen een flink verlies aan. Het komt er dus op aan om zo weinig mogelijk geld te verliezen op de beurs. In een vorig artikel lichtten we al een tipje van de sluier door te stellen dat het verstandig is om uw aandelenportefeuille te beschermen door middel van stop-loss-orders of door gekochte put opties. In dit artikel gaan we dieper in op stop(-loss)-orders.

Wat is een stop-order ?

U kunt een stop-loss-order plaatsen bij uw bank of broker als u uw verlies bij een eventuele koersdaling wenst te beperken. Bij een stop-order zullen uw aandelen verkocht worden van zodra de koers onder een bepaald niveau daalt.

Stel dat u ooit aandelen kocht aan 10 euro per stuk. Ondertussen is de waarde van de aandelen al gestegen tot 15 euro. U wil dan ook vermijden dat u uw (virtuele) winst helemaal ziet wegsmelten en alsnog geld verliest met de aandelen. U kunt dan beslissen om een stop-order in te leggen op 12,50 euro.

Als de koers daalt naar bijvoorbeeld 13 euro, dan wordt het order nog niet geactiveerd. Wanneer de koers echter daalt tot 12,50 euro, dan wordt uw stop-order automatisch geactiveerd. Uw aandelen zullen dan verkocht worden tegen de best beschikbare prijs in de markt. Bij veel verhandelde aandelen zal de prijs wellicht niet te veel afwijken van uw stop-loss-koers van 12,50 euro. Bij weinig verhandelde aandelen, bestaat het risico dat de koers waaraan uw stop-order wordt uitgevoerd, vele procenten lager is dan 12,50 euro. Om te vermijden dat uw order aan een ongunstige prijs wordt uitgevoerd, heeft u bij enkele banken of brokers ook de mogelijkheid om een stop-limiet-order te plaatsen.

Wat is een stop-limiet-order ?

Een stop-limiet-order wordt net als een stop-order geactiveerd van zodra de koers van het aandeel het stop-loss-niveau bereikt (in het voorbeeld 12,50 euro). Terwijl een gewoon stop-order verandert in een markt-order, verandert een stop-limit-order in een limietorder. U moet bij een stop-limiet-order zowel de stopkoers aangeven (bvb. 12,50 euro), als een limietkoers (bvb. 12,00 euro). Als het aandeel dan zakt naar 12,50 euro, dan zal automatisch een limietorder geplaatst worden met als verkooplimiet 12,00 euro. Als geen enkele belegger bereid is om 12,00 euro te betalen voor uw aandelen, dan zullen ze niet verkocht worden.

Voor- en nadelen van beide ordertypes

Beide ordertypes hebben voor- en nadelen. Bij een stop-order bent u zeker dat uw aandelen verkocht worden, maar u heeft geen zekerheid over de prijs waaraan u verkoopt. Bij een stop-limiet-order is het net omgekeerd. U kunt bepalen tot welke koers u bereid bent om te verkopen (in het voorbeeld 12,00 euro). Als geen enkele andere belegger bereid is om uw aandelen aan 12,00 euro over te nemen, dan worden uw aandelen niet verkocht. U bent met een stop-limiet-order dan ook niet zeker dat uw verlies beperkt zal worden.

Bij frequent verhandelde aandelen, is een stop-order een goed idee. Wanneer er een sell-off plaatsvindt, zoals in 2008 bij Fortis vaak het geval was, dan bent u tenminste zeker dat uw aandelen verkocht worden. Het verschil tussen de biedkoers (bid) waaraan beleggers willen kopen en de laatkoers (ask) waaraan beleggers willen verkopen is meestal relatief klein.

Voor kleinere aandelen waar maar een paar keer per dag handel in plaatsvindt, is een stop-limiet-order aangewezen. Het verschil tussen de bied- en laatkoers loopt soms op tot 10 procent. Als u dan een gewoon stop-order plaatst, dan vergroot u uw verlies of verkleint u uw winst met vele procenten.