Coface SA COFA

PAR: COFA | ISIN: FR0010667147   28/03/2024
14,65 EUR (+0,41%)
(+0,41%)   28/03/2024

Coface SA : Résultats annuels 2022 : Bénéfice net record à 283,1 M€ et taux de distribution à 80%

Résultats annuels 2022 : Bénéfice net record à 283,1 M€ et taux de distribution à 80%

Paris, le 16 février 2023 – 17h35

  • Chiffre d’affaires : 812 M€, en hausse de +13,4% à périmètre et taux de change constants et de +15,6% en données publiées
    • Les primes d’assurance-crédit progressent de +14,4% bénéficiant de la hausse de l’activité client dans un environnement toujours inflationniste
    • La rétention client s’établit à un niveau record (92,9%) ; l’effet prix est négatif (-3,0%), en ligne avec les 9M-22
    • Les services d’information progressent de +11,6% à taux de change constant et de +13.1% sur l’ensemble du périmètre ; l’affacturage pour sa part est en hausse de +10,0%
  • Ratio de sinistralité net à 36,0%, en hausse de 2,7 ppts ; ratio combiné net à 64,9%, +0,3 ppt vs 2021 (en hausse de +10,4 ppts par rapport à 2021, hors effet des plans gouvernementaux)
    • Le ratio brut de sinistralité est en hausse de 9,8 ppts, à 31,2%, dans un environnement de risques qui continue de se normaliser
    • Ratio de coûts net en amélioration de 2,5 ppts à 28,8% en raison du maintien d’un levier opérationnel positif et de commissions de réassurance élevées
    • Ratio combiné net à 68,2% au T4-22, reflétant le faible ratio de sinistralité
  • sultat net (part du groupe) de 283,1 M€, dont 54,7 M€ au T4-2022 ; et RoATE1 annualisé à 15,6%
    • Le bénéfice par action atteint 1,89 EUR
  • Coface continue de s’appuyer sur un bilan solide :
    • Ratio de solvabilité estimé à ~201%2 supérieur à la borne haute de la zone cible de 155% à 175%
    • Proposition de distribution3 d’un dividende par action de 1,52 €, soit un taux de distribution de 80%
  • Acquisition de Rel8ed, société spécialisée dans l'analyse de données en Amérique du Nord

Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 décembre 2021.

Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré :
« De nombreux risques pesaient à la fin de l’année 2022 sur l’économie mondiale mais cette dernière a bénéficié d’événements positifs inattendus comme la réouverture de l’économie chinoise ou un début d’hiver aux températures exceptionnellement élevées en Europe. Ces dernières et un ralentissement de la demande ont réduit la consommation de gaz naturel et entrainé une baisse des coûts de l’énergie pour les entreprises et les ménages.
Ces éléments n’ont pas empêché, comme attendu, la poursuite de la remontée du nombre de défaillances d’entreprises.
Dans cet environnement complexe, Coface a enregistré des résultats record avec un résultat net de 283 M€, en progression de 26%, qui correspond à un retour sur fonds propres tangibles annualisés de 15,6%.
Ces résultats n’auraient pas été possibles sans l’engagement de l’ensemble des salariés de Coface au service de nos clients, dont le taux de fidélité et le score de promotion nette (NPS) atteignent des niveaux record.
2023 marque la dernière année du plan Build to Lead dont les objectifs sont tous en voie d’être atteints ou dépassés. Elle sera également l’année d’entrée en vigueur de nouvelles normes comptables, qui si elles ont demandé de gros efforts à nos équipes, ne changent ni notre stratégie ni notre mesure de la performance.
Enfin, forts d’un bilan toujours très solide, nous proposerons à l’assemblée générale de distribuer 80%3 de notre résultat en ligne avec les objectifs de notre plan stratégique. »

Chiffres clés au 31 décembre 2022

Le Conseil d’Administration de COFACE SA a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2022 lors de sa réunion du 16 février 2023. Ils ont par ailleurs fait préalablement l'objet d'une revue par le comité d'audit lors de sa réunion du 14 février 2023. Comptes non-audités, en cours de certification.

Eléments du compte de résultat en M€20212022Variation% ex. FX*
Primes brutes acquises1 312,61 527,5+16,4%+14,4%
Revenus des activité de services255,2284,5+11,5%+8,5%
CHIFFRE D'AFFAIRES1 567,9812,0+15,6%+13,4%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE273,9382,5+39,7%+37,1%
Résultat des placements nets de charges,
hors coût de l'endettement
42,240,1-4,9%-5,1%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT316,0422,6+33,7%+31,4%
Autres produits et charges opérationnels-3,2-9,1186,9%184,0%
RESULTAT OPERATIONNEL312,9413,5+32,2%+29,8%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)223,8283,1+26,5%+24,1%
     
Ratios clés20212022Variation
Ratio de sinistralité net de réassurance33,3%36,0%+2,8ppts
Ratio de coûts net de réassurance31,3%28,8%-2,5ppts
RATIO COMBINE NET DE REASSURANCE64,6%64,9%+0,3ppt
     
Eléments du bilan en M€20212022Variation
Capitaux propres part du Groupe2 141,01 960,5-8,4% 
RATIO DE SOLVABILITE196%1201%1+5ppts

* Hors effet périmètre

1 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.

1.   Chiffre d’affaires

En 2022, Coface a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 1 812,0 M€, en hausse de +13,4% à taux de change et périmètres constants par rapport à 2021. En données publiées (à périmètre et changes courants), le chiffre d’affaires progresse de +15,6%.

Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y compris cautionnement et Single Risk) progresse de +14,4% à périmètre et changes constants (et de +16,4% à taux de changes courants) par rapport à 2021. La croissance bénéficie d’une hausse de l’activité client ainsi que d’une rétention toujours élevée.

Le taux de rétention atteint un niveau record à 92,9%, en hausse de +1,2% sur l’année. Les affaires nouvelles atteignent 110 M€, en baisse de 19 M€ par rapport à 2021 dans un marché toujours plus compétitif.

La croissance de l’activité des clients de Coface a un impact positif de +13,8% sur 2022. Cette hausse record pour l’année reflète l’ampleur de la reprise économique passée et de l’inflation mais son rythme ralentit désormais. L’effet prix reste négatif à -3,0% sur l’ensemble de l’année, en ligne avec la baisse de -3,0% au 9M-22. Cette baisse s’explique en grande partie par une très faible sinistralité passée.

Le chiffre d’affaires des autres activités est en hausse de +8,3% par rapport à 2021 et continue d’intégrer des dynamiques très différentes selon les métiers. Les revenus de l’affacturage progressent de +10,0%, principalement grâce à la hausse des volumes refinancés en Pologne. Les revenus des services d’information poursuivent leur croissance à +11,6% (après une croissance +18,4% en 2021). Les revenus des accessoires de primes (commissions de recouvrement) sont impactés par la baisse des sinistres à recouvrer et baissent de -23,0% alors que les commissions sont en hausse de +8,6%.

Chiffre d'affaires en M€
(par région de facturation)
20212022Variation% ex. FX4
Europe du Nord331,5372,3+12,3%+11,3%
Europe de l'Ouest316,7359,6+13,6%+12,7%
Europe Centrale et de l'Est156,3178,5+14,3%+13,4%
Méditerranée & Afrique429,4480,6+11,9%+13,8%
Amérique du Nord137,5168,0+22,2%+9,3%
Amérique Latine73,3101,6+38,5%+29,0%
Asie Pacifique123,2151,3+22,8%+14,6%
Chiffre d'affaires consolidé1 567,91 812,0+15,6%+13,4%

Dans la région Europe du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +11,3% à taux de change constants et +12,3% à change courants. L’activité d’assurance-crédit bénéficie positivement de l’activité client et d’un taux de rétention élevé. Les revenus de l’affacturage progressent de +5,0%.

En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de +12,7% à taux de change constants (+13,6% à changes courants) sous l’effet d’un taux de rétention élevé et de l’activité client ainsi qu’une amélioration des affaires nouvelles.

En Europe centrale et de l’Est, le chiffre d’affaires est en hausse de +13,4% et de +14,3% à taux de change courants, en raison d’une forte rétention et de la croissance de l’assurance-crédit sous l’effet de l’activité. Les revenus de l’affacturage continuent de progresser fortement à +32,2%.

En Méditerranée et Afrique, région tirée par l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de +13,8% et de +11,9% à taux de change courants, grâce à un niveau élevé d’affaires nouvelles et une rétention élevée. Les revenus des services progressent de +20,7%.

En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +9,3% à taux de change constants et de +22,2% en données publiées, porté par une forte activité client et un effet change positif partiellement compensés par les ristournes de primes.

En Amérique Latine, le chiffre d’affaires progresse de +29,0% à taux de change constants et de +38,5% en courant sous l’effet d’une forte rétention ainsi que par la croissance de l’activité client portée par la hausse du prix des matières premières.

Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique est en hausse de +14,6% à taux de change constants et de +22,8% en courant. La hausse des revenus bénéficie d’une forte rétention et de la hausse de l’activité client ainsi que d’un effet change positif.

2.   Résultat

  • Ratio combiné

Le ratio combiné net de réassurance s’est établi à 64,9% sur l’année, +0.3 ppt par rapport à 2021 (et en hausse de 10,4 ppts par rapport à 2021, hors effet des plans gouvernementaux). Le ratio combiné net de réassurance pour le T4-2022 s’est établi à 68,2%, en baisse de 14,8 ppts sur l’année mais en hausse de 8,6 ppts par rapport au T3-22.

(i)  Ratio de sinistralité

Le ratio de sinistralité brut de réassurance s’établit à 31,2%, en hausse de 9,8 ppts par rapport à l’année précédente. Cette hausse reflète l’augmentation de la sinistralité de fréquence depuis le S1-21, le nombre de sinistres s’approchant désormais du niveau d’avant la crise Covid ainsi que le retour de sinistres de taille relativement importante qui restent cependant inférieurs à la moyenne. Enfin, Coface a augmenté ses provisions liées à l’exposition résiduelle en Russie.

La politique de provisionnement du Groupe est inchangée. La gestion rigoureuse des sinistres passés a permis à Coface d’enregistrer 51,6 ppts de reprises sur antérieurs. Le provisionnement de l’année d’ouverture 2022 s’établit à 80,2%, niveau encore élevé et équivalent à celui de l’année 2020. Cela traduit l’anticipation par Coface des incertitudes économiques, de la Russie et d’une hausse probable du nombre de faillites d’entreprise de taille importante.

Le ratio de sinistralité net remonte à 36,0%, une hausse de 2,7 ppts sur l’année (et en hausse de 12,8 ppts par rapport à 2021, hors effet des plans gouvernementaux).

(ii)  Ratio de coûts

Coface poursuit sa stricte politique de gestion des coûts. Sur l’année 2022, les coûts sont en hausse de +12,6% à périmètre et changes constants, et +15,0% à changes courant. Cette progression reste inférieure à celle des revenus malgré la poursuite des investissements dans les hommes et la technologie. Le ratio de coûts brut de réassurance s’est établi à 33,5%, en hausse de 0,4 ppt sur un an.

Le ratio de coûts net de réassurance s’établit à 28,8% pour 2022, en amélioration de -2,5 point sur un an grâce à une bonne discipline en matière de coûts dans un environnement inflationniste et des commissions de réassurance plus élevées.

  • Résultat financier

Le résultat financier net s’élève à 40,2 M€ sur 2022, en baisse de 2,0 M€ par rapport à 2021. Ce montant inclut des plus-values réalisées et des résultats de couverture positifs pour 17,7 M€ ainsi qu’un effet change négatif pour 15,8 M€ (dont 13,3 M€ de charges liées à la norme IAS 29 – hyperinflation). Cette performance a été réalisée malgré un contexte de marché particulièrement chahuté, notamment en raison de l’efficacité des stratégies de couverture du portefeuille.

Les revenus courants du portefeuille (i.e. hors plus-values, hors dépréciation et effet de change) atteint 44,6 M€ en 2022 (contre 33,1 M€ en 2021). Le rendement comptable5, hors plus-values et dépréciations, s’établit à 1,5% sur l’année, en hausse par rapport à l’année précédente (1,1%) notamment sous l’effet de la hausse des taux de réinvestissement.

  • Résultat opérationnel et résultat net

Le résultat opérationnel se monte à 413,5 M€ en 2022, en hausse de +32,2% grâce principalement à la croissance des revenus et à une sinistralité toujours faible.

Le taux d’imposition effectif atteint 26% contre 23% en 2021.

Au total, le résultat net (part du groupe) s’élève à 283,1 M€, en hausse de +26,5% par rapport à 2021, dont 54,7 M€ au T4-22.

3.   Capitaux propres et Solvabilité

Au 31 décembre 2022, les capitaux propres part du groupe s’établissent à 1 960,5 M€, en baisse de 180,6 M€, soit -8,4% (2 141,0 M€ au 31 décembre 2021).

Leur évolution s’explique principalement par le résultat net positif de 283,1 M€, le paiement du dividende (- 224,8 M€) et la baisse des plus-values latentes (-264.9 M€).

Le rendement annualisé sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s’établit à 15,6% au 31 décembre 2022, principalement grâce à l’amélioration du résultat technique.

Le ratio de solvabilité atteint 201%6, une hausse de 5 ppts par rapport à 2021. La solvabilité reste à un niveau très supérieur à la fourchette cible du groupe (155-175%).

Coface proposera à l’assemblée générale un taux de distribution de 80%7 du résultat net, en ligne avec sa politique de gestion du capital, correspondant à un dividende par action de 1,52€.

4.   Perspectives

La fin de l’année 2022 démontre que le scénario du pire n’est jamais certain. Une partie des risques politiques et économiques qui pesaient sur l’économie mondiale a connu une issue plus heureuse qu’attendue comme la réouverture de l’économie Chinoise ou la moindre tension sur les marchés de l’énergie du fait de températures exceptionnellement élevées en Europe.

Ces températures nous rappellent par ailleurs la nécessité de réduire collectivement nos émissions de CO2. En tant qu’entreprise responsable, Coface a pour sa part défini sa trajectoire 2050 et a chiffré des objectifs à 5 ans de réduction de ses émissions.

A moyen terme cependant, le niveau des dettes publiques et leur forte croissance pendant les trois dernières années ne laissent que peu de marges de manœuvre aux Etats pour continuer d’intervenir massivement dans l’économie. Le financement de la transition énergétique et la volonté de reconstruction de forces de défense auparavant négligées vont absorber une part importante des ressources, limitant les capacités de réaction en cas de nouveau choc exogène.

Enfin, les taux d’intérêt et les prix de l’énergie seront durablement plus élevés que sur la période écoulée, pesant sur les marges et la solidité de nombreuses entreprises.

Le ralentissement en cours de l’inflation devrait se traduire pour Coface par un ralentissement du rythme de croissance de ses primes qui sont pour l’essentiel indexées sur le chiffre d’affaires de ses assurés.

Coface continue d’anticiper une poursuite de la normalisation de l’environnement de risques et s’y est préparé.

Conférence téléphonique pour les analystes financiers

Les résultats pour 2022 de Coface seront commentés auprès des analystes financiers lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 16 février 2023 à 18h00 (Paris). Elle sera accessible :

La présentation sera disponible (en anglais uniquement) à l’adresse suivante :
http://www.coface.com/fr/Investisseurs/Resultats-et-rapports-financiers

Annexes

Résultats par trimestre

Eléments du compte de résultat en M€
Chiffres décumulés
T1-21T2-21T3-21T4-21T1-21T2-22T3-22T4-22 %%
ex. FX*
Primes brutes acquises312,1326,7330,7343,2361,3392,7398,1375,3 +9,4%+7,9%
Revenus des activités de services65,963,459,666,369,571,470,173,5 +10,9%+10,1%
CHIFFRE D'AFFAIRES377,9390,1390,4409,5430,8464,1468,2448,9 +9,6%+8,3%
RESULTAT TECHNIQUE
NET DE REASSURANCE
74,381,579,438,784,998,1112,786,8 +124,7%+81,5%
Résultat des placements nets de charges,
hors coût de l'endettement
5,710,115,011,312,312,014,71,0 -90,9%-84,6%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT80,091,694,549,997,2110,1127,487,9 +76,0%+41,8%
Autres produits et charges opérationnels-0,40,8-1,3-2,3-1,2-3,2-0,7-4,1 +75,8%+77,1%
RESULTAT OPERATIONNEL79,692,493,247,696,1106,9126,883,7 +76,0%+40,1%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)56,466,967,732,966,278,284,054,7 +66,2%+21,2%
Taux d'impôt sur les résultats24,6%23,0%23,3%20,6%27,2%23,0%27,0%27,7% +7,2 ppts.

Résultats cumulés

Eléments du compte de résultat en M€
Chiffres cumulés
T1-21S1-219M-212021T1-22S1-229M-222022 %%
ex. FX*
Primes brutes acquises312,1638,7969,51 312,6361,3754,01 152,11 527,5 +16,4%+14,4%
Revenus des activité de services65,9129,3188,9255,269,5140,9211,0284,5 +11,5%+8,5%
CHIFFRE D'AFFAIRES377,9768,01 158,41 567,9430,8894,91 363,11 812,0 +15,6%+13,4%
RESULTAT TECHNIQUE
NET DE REASSURANCE
74,3155,8235,2273,984,9183,0295,7382,5 +39,7%+37,1%
Résultat des placements nets de charges,
hors coût de l'endettement
5,715,930,942,212,324,439,140,1 -4,9%-5,1%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT80,0171,6266,1316,097,2207,3334,8422,6 +33,7%+31,4%
Autres produits et charges opérationnels-0,40,4-0,8-3,2-1,2-4,3-5,0-9,1 +186,9%+184,0%
RESULTAT OPERATIONNEL79,6172,1265,3312,996,1203,0329,8413,5 +32,2%+29,8%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)56,4123,2190,9223,866,2144,4228,4283,1 +26,5%+24,1%
Taux d'impôt sur les résultats24,6%23,8%23,6%23,2%27,2%25,1%25,8%26,2% + 3,0 ppts

* Hors effet périmètre

CONTACTS

RELATIONS INVESTISSEURS / ANALYSTES
Thomas JACQUET : +33 1 49 02 12 58 – thomas.jacquet@coface.com
Benoît CHASTEL : +33 1 49 02 22 28 – benoit.chastel@coface.com

RELATIONS PRESSE
Saphia GAOUAOUI : +33 1 49 02 14 91 – saphia.gaouaoui@coface.com
Corentin HENRY : +33 1 49 02 23 94 – corentin.henry@coface.com

CALENDRIER FINANCIER 2023
(sous réserve de changements)
Assemblée Générale : 16 mai 2023
Résultats T1-2023 : 25 mai 2023, après bourse
Résultats S1-2023 : 10 août 2023, après bourse
Résultats 9M-2023 : 14 novembre 2023, après bourse

INFORMATIONS FINANCIÈRES
Le présent communiqué de presse et l’information réglementée intégrale de COFACE SA sont disponibles sur le site Internet du Groupe : https://www.coface.com/fr/Investisseurs

Pour les informations réglementées relatives aux Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP), se reporter au Rapport Financier Semestriel 2022 ainsi qu’au Document d’enregistrement universel 2021
(voir 3.7 « indicateurs clés de performance financière »).

 Les documents distribués par COFACE SA sont sécurisés et authentifiés avec Wiztrust.
Vous pouvez vérifier l'authentification sur le site www.wiztrust.com.


 

COFACE: FOR TRADE
Avec plus de 75 ans d’expérience et avec l’un des plus vastes réseaux internationaux, Coface est un leader dans l’assurance-crédit et les services spécialisés adjacents : l’Affacturage, le Recouvrement, l’Assurance Single Risk, la Caution et les services d’Information. Les experts de Coface opèrent au cœur de l’économie mondiale, aidant ~50 000 clients, dans 100 pays, à construire des entreprises performantes, dynamiques et en croissance. Coface accompagne les entreprises dans leurs décisions de crédit. Les services et solutions du Groupe renforcent leur capacité à vendre en les protégeant contre les risques d’impayés sur leurs marchés domestiques et à l’export. En 2022, Coface comptait ~4 721 collaborateurs et a enregistré un chiffre d’affaires de 1,81 €Mds.

 

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COFACE SA est cotée sur le Compartiment A d’Euronext Paris
Code ISIN : FR0010667147 / Mnémonique : COFA

 

AVERTISSEMENT - Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au chapitre 5 « Principaux facteurs de risque, et leur gestion au sein du Groupe » du Document d’enregistrement universel 2021 du Groupe Coface déposé auprès de l’AMF le 6 avril 2022 sous le numéro D.22-0244, afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités du Groupe Coface. Le Groupe Coface ne s’engage d’aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.


1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres
2 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
3 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 16 mai 2023.

4 Hors effet périmètre
5 Taux de rentabilité comptable calculé sur la moyenne du portefeuille de placements hors titres non consolidés.
6 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
7 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 16 mai 2023.

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