Trivano Weekend: Cijfers Walmart als graadmeter voor de Amerikaanse economie?

De vakantieperiode is volop aan de gang, en dat is ook te merken op de beurzen. Terwijl de markten in een rustige zomerse cadans records optekenden, kijken we nu vooruit naar een week waarin enkele Belgische middelgrote bedrijven het voortouw nemen en de Amerikaanse consument onder het vergrootglas ligt.

Terugblik: rustige week met individuele uitschieters

De afgelopen week kenmerkte zich door een voorzichtig optimisme op de wereldwijde aandelenmarkten. Ondanks de dreigende retoriek rondom het conflict met Iran en een onverwachte opstoot in de inflatieverwachtingen op vrijdag, bleven de beurzen in de buurt van hun recordhoogtes.

In de Lage Landen zagen we een gemengd beeld. Lotus Bakeries moest op vrijdag gas terugnemen nadat het aandeel eerder in de week nog een recordniveau had bereikt. Verschillende analisten hebben hun koersdoelen voor de koekjesbakker verhoogd, ondanks de forse waardering van het aandeel.

Shurgard stond de afgelopen week onder druk na tegenvallende cijfers en een neerwaartse bijstelling van de outlook op woensdag. Analisten reageerden teleurgesteld en verlaagden hun koersdoelen voor Shurgard in reactie op het nieuws.

Aan de andere kant van de grens in Nederland bleven bekende namen in beweging: Adyen wist de aandacht op zich te vestigen met sterke cijfers en hogere koersdoelen, terwijl Fastned optimistisch zijn jaarprognoses optrok na een sterk eerste halfjaar.

Macro-economisch waren de Amerikaanse CPI- en PPI-inflatiecijfers het hoogtepunt. Deze bevestigden het beeld dat de Federal Reserve de rente tot december naar alle waarschijnlijkheid ongewijzigd zal laten. Hoewel de 10-jaars rente aanvankelijk daalde, zorgde de University of Michigan-index voor een koude douche. Ook de Amerikaanse detailhandelsverkopen vielen tegen, wat de twijfel over de kracht van de consument aanwakkerde.

Vooruitblik: Wat leren de cijfers van Walmart over de Amerikaanse consument?

Donderdag presenteert Walmart zijn resultaten voor de opening van de Amerikaanse beurzen. Als grootste retailer ter wereld fungeert het bedrijf als een barometer voor de Amerikaanse economie. De vraag die analisten bezighoudt: kiest de Amerikaanse consument (de 'Joe Sixpack') voor goedkopere alternatieven bij Walmart, of houdt hij de hand volledig op de knip? Analisten en beleggers gaan uit van het eerste scenario, want ze rekenen op een omzetgroei van ruim 5% nadat Ahold Delhaize als duurdere concurrent van Walmart al een lastig kwartaal in zijn Amerikaanse supermarkten moest melden.

Dichter bij huis publiceren verschillende Belgische bedrijven hun halfjaarcijfers, waarbij de ogen vooral gericht zijn op:

• EVS (dinsdag): Kan de specialist in liveverslaggeving de magere update van mei achter zich laten? De markt kijkt reikhalzend uit naar het behoud van zijn jaarprognoses (omzet 220-240 miljoen euro).
• Kinepolis (donderdag): Na een koerswinst van 36% dit jaar zijn de verwachtingen hooggespannen. Analisten hopen op een hefboomeffect in de marges door volle bioscoopzalen, in navolging van sterke Amerikaanse sectorgenoten.

In Nederland kijken we nog uit naar de kwartaalcijfers van de verzekeraars ASR Nederland en Aegon.

Vrijdag staat de publicatie van de PMI-indicator voor de eurozone op de agenda. Economen vrezen dat de aanhoudende droogte en warmte de economische activiteit onder druk zetten, mede door logistieke problemen in de binnenvaart. Een score die verder richting de 50-grens afglijdt, zal beleggers waakzaam maken voor de economische groei in het najaar.